当地时间周四，在越南即时通讯和游戏发行市场排名第一的平台公司VNG宣布，已经向美国证券交易委员会提交F-1表（外国公司招股书），计划在纳斯达克交易所挂牌上市。

随着越南首富范日旺的电动车公司Vinfast上周登陆纳斯达克，暴增的市值也引发市场对东南亚概念股的好奇心。由于Vinfast流通股数量稀少，这家成立6年、2023年目标销量5万辆的新兴电动车企业，市值一直维持在800亿美元左右，与保时捷、比亚迪、梅赛德斯-奔驰等传统车企龙头肩并肩。

当然，与Vinfast的特殊情况不太一样，VNG更贴近于资本市场对于海外赴美科技股的印象。

VNG是什么：坐拥“越南微信”腾讯是最大股东

VNG麾下最知名的业务正是即时通讯软件Zalo。根据互联网数据平台DataReportal的统计，到今年1月越南大概有7800万网民，其中超过90%是Zalo的用户。

除了即时通讯业务外，VNG也涉猎数据中心、移动支付、智能家居、音乐流媒体、电商等产业，但游戏业务依然是VNG的主要收入来源，公司也是腾讯、金山、网易、完美世界多款游戏在东南亚地区的发行商。

把VNG称为“越南小腾讯”，除了同样经营即时通讯业务外，腾讯也是VNG的第一大股东。招股书数据显示，在完成IPO和架构重组的事宜后，腾讯将持有6515万股VNG的A类股，占所有A类股的47.4%，新加坡政府投资公司、淡马锡和蚂蚁集团也是VNG的主要股东。管理团队则通过持有B类股掌握公司的控制权。

按照惯例，VNG的第一版招股书只披露将在纳斯达克发行2170万股A类股，并没有透露招股价。不过据路透社援引知情人士报道称，VNG希望在美股IPO中募资1.5亿美元，计划上市的时间点大概在9月底至10月。

虽然早在2004年就已经成立，同时也顶着“越南第一家独角兽公司”（估值超过10亿美元）的称号，但VNG目前仍未实现盈利，而且营收高度依赖游戏这一项业务。

根据招股书中的财报显示，VNG在今年上半年营收总额等值1.66亿美元，其中游戏业务营收达到1.35亿美元，即时通讯、媒体和其他业务的营收加起来接近3000万美元。由于VNG的财务报表中，把金融科技业务的营收定义为扣除用户激励后的佣金、费用收入，所以这一块到今天还是“负营收”的状态。

如果VNG能够顺利完成IPO，也将是首家登陆美国市场的越南科技股。事实上，在2017年时任越南总理阮春福访美期间，曾亲自见证VNG与纳斯达克交易所签订合作准备上市的备忘录。VNG并没有说明预期中的IPO为何会拖了这么久。

东南亚公司IPO逐渐冒头

正如前文所述，随着Vinfast在美股市场维持着令人惊讶的市值，给来自东南亚的IPO增添不少看头。

除了VNG外，菲律宾地产公司双龙集团也在8月初宣布，正在考虑让旗下酒店业务Hotel101Global登陆纳斯达克交易所，可能会通过反向收购SPAC加速上市流程。双龙集团表示，基于近期的业绩表现，对Hotel101的目标估值最高可达170亿美元。公司表示，通过募资将助力Hotel101拓展国际业务，计划在2026年前开拓包括中国、美国在内的市场。

对于东南亚公司开始出现在美国市场，纽约股票转让代理人公司VStockTransfer的创始人SethFarbman解读称，虽然无法保证这些公司的IPO能在未来取得什么样的结果，但人们对国际公司的兴趣日益浓厚，以及该地区知名企业出现在美股，表明这些寻求扩张业务并进入全球资本市场的东南亚初创企业有着光明的前景。

本文源自：财联社